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传发改委将召开生猪供需与价格形势会 真的缺猪还是压栏惜售?

帛元勋 adminqwe 2022-07-03 14:56:04 31 0

传发改委将召开生猪供需与价格形势会 真的缺猪还是压栏惜售?

  智通财经网   据澎湃新闻消息,7月2日晚,一份国家发改委拟于7月4日召开会议分析近期生猪市场供需和价格形势的会议通知在网络流传。该会议通知发给相关协会和养殖企业等。通知称,将提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏,提出不得囤积居奇、哄抬价格的要求,研究保持生猪市场平稳运行的相关措施。澎湃新闻援引业内人士称,目前市场不缺猪,但过度压栏导致近期价格过快上涨,后期8-9月集中出栏又很可能导致价格快速下跌,不利于行业平稳健康发展。

  据农业农村部监测,7月1日,全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.55元/公斤,与上周五(6月24日)的21.75元/公斤相比,上涨12.9%。从生猪价格来看,6月27日至7月1日,生猪价格呈强势拉涨走势,上涨15.2%。

  澎湃新闻援引上述业内人士进一步指出:“其实,目前对于生猪猪肉,国家是有公开预案的,本质上是既要托底、防价格过低,也要限高、防价格过高。”

  真的缺猪还是压栏惜售?

  对于这个问题的答案,东北证券农业团队认为,首先, 今年整体疫情并不太严重 ,不会像2019年那样因为非瘟扑杀,猪一下子就少了;猪如果少了,肯定是—点点传导下来的结果。

  能繁存栏情况从去年7月开始减少至今年5月恢复增加,理论上对应今年5月出栏开始减少,明年3月开始增加;

  配种率,去年三季度极低、四季度反弹、一季度再次下降,4月起大幅提升,则对应今年5-7月非常少、8-10月增加、11-1月减少,明年2月开始大幅增加;

  仔猪存活率去年三季度极低、四季度反弹、今年一季度稍许回落、4月开始大幅提升,理论上对应12-2月散户出栏量少,3-5月散户出栏增加,6-8月散户出栏回落,9月起开始增加。最出栏体重去年以来持续降低直至今年4月起反弹 ,直接影响当期供给。

  因此,现阶段正好处于存栏、配种率、仔猪存活率都相对偏低的出栏时间段,供给确实是有减少的,但影响不持续,8月预期就会有明显增加。另外,出栏体重在逆季节性、且标肥价差走阔情况下持续增长,也反映了散户压栏惜售的情况。

  猪价是反弹还是反转?

  到底这轮去产能结束了没有?猪价是反弹还是反转?市场目前的分歧比较大:

  如前所述,如果东北证券的判断为真,那么从供需基本面角度,7月需求将继续恢复性增长 ,但8月边际改善就将趋弱∶ 而8月的出栏对应去年10月的配种量,预计环比明显增加,因此8月的理论生猪供给量将较7月增加,因此8月猪价大概率会下跌。但随着标肥价差逐渐走阔,压栏的性价比正逐渐降低,同时4月开始大量补栏的仔猪预计9月前后将大量出栏,压栏的养殖户势必要赶在这批生猪集中出栏前提前卖出。目前任一潜在的利空因素,或是有压栏养殖户恐高提前抛售,都可能触发行业一致性预期崩塌,从而引发集体恐慌性抛售。结合业内人士“防价格过高”的表述,三季度猪价下跌似有苗头。

  浙商证券则认为,三季度持续走高是大概率事件,四季度会有小幅度的下滑,但回调幅度不会很深。

  中信证券的观点又有所不同。中信证券喊出了“主升浪将至”,认为散户断档期已至,大企业出栏下降期也逐步到来,不同养殖结构断档期预计在三季度汇合,同时消费端下半年好转概率大,三季度开启主升浪,猪价顶点大概率超预期。

  这种对于猪周期所在位置判断的差异,导致了目前市场资金交易养殖板块的逻辑比较复杂,有的是在交易猪价反转大周期,有的交易猪价反转小周期,有的交易中期产能继续去化。

  但不管是怎样的逻辑,有两点是比较确定的:一是市场大致形成共识,业最低谷时期已经过去,中长期来看猪价以及股价中枢都将逐步上抬,且目前养殖企业头均市值与历史底部接近,安全边际较高。二是由于对于基本面的分歧大,投资者需要通过未来价格走势去后验前期的预判,这或会导致股价的上涨点偏晚。

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